Altın fiyatlarında sert düşüş sonrası toparlanma başladı

Salı günü yüzde 1,6'nın üzerinde değer kaybeden altın, 19 Ağustos sabahında tepki alımlarıyla yeniden 4,350 doların üzerine çıktı. Ons altın 4,354 dolar civarında işlem görürken gram altın 6.700 liranın üzerinde seyrediyor. Piyasaların yönü, bugün açıklanacak ABD Merkez Bankası (Fed) tutanaklarıyla şekillenebilir.

Altın fiyatları, salı günkü sert satışın ardından yeni güne yükselişle başladı. Ons altın sabah saatlerinde 4,354 dolar civarında işlem görerek yeniden 4,350 dolar eşiğini geçti. Asya piyasalarındaki ilk işlemlerde yükseliş sınırlı kalırken, bir önceki gün yüzde 2'ye yaklaşan düşüşün ardından satış baskısının hafiflediği görüldü.

Pazartesi günü, ons altın 4,420 doların üzerine çıkmasına rağmen bu seviyelerde kalıcı olamamıştı. Salı günü, küresel tahvil piyasalarında yaşanan satış dalgası değerli metal üzerinde baskı oluşturdu. Ons altın, salı günü ilerleyen saatlerde yaklaşık 4.344 dolara kadar gerileyerek günlük kaybı yüzde 1,6'yı aştı.

Böylece haftanın ilk günündeki yükselişin önemli bir bölümü geri verilmiş oldu. Salı günkü satışın temelinde altın piyasasından çok tahvil piyasasındaki hareketlilik öne çıktı. ABD, Avrupa ve Japonya dahil olmak üzere birçok ülkede uzun vadeli devlet tahvilleri satış görürken getiriler son yılların yüksek seviyelerine yaklaştı.

Faiz getirisi sunmayan altın açısından tahvil faizlerindeki yükseliş önemli bir dezavantaj oluşturuyor. Risksiz varlıklardan elde edilen getirinin artması, yatırımcı açısından altın tutmanın fırsat maliyetini yükseltiyor. ABD'nin 30 yıllık tahvil faizi, salı günü yüzde 5,33 seviyesini aşarak 2007'den bu yana en yüksek düzeyine ulaştı.

Tahvil getirilerindeki yükselişin etkisi yalnızca altınla sınırlı kalmadı; Wall Street başta olmak üzere küresel riskli varlıklar da satış baskısıyla karşılaştı. Tahvil faizlerindeki yükselişte enflasyon endişelerinin yanı sıra ABD'nin artan borçlanma ihtiyacı ve uzun vadeli tahvillere yönelik talebe ilişkin soru işaretleri etkili oldu.

Yeni güne girilirken tahvil piyasasındaki görünüm bir miktar değişti. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,70 civarına, 30 yıllık tahvil faizi ise yüzde 5,28 seviyelerine çekildi. Getirilerin zirve seviyelerinden uzaklaşması, altının üzerindeki baskıyı azaltırken, Asya seansında değerli metalin yeniden yükselişe geçmesinde bu hareket etkili oldu.

Altını destekleyen bir diğer unsur ise doların zayıf seyri oldu. Dolar endeksi 99,65 civarında kalırken, dolar önemli para birimleri karşısında son ayların düşük seviyelerine yakın hareket etti. Doların gerilemesi, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından altını daha ucuz hale getiriyor.

Bu nedenle dolar ve tahvil faizlerindeki gevşeme, altın fiyatları açısından günün önemli destek unsurları arasında yer alıyor. Altın üzerindeki riskler ise tamamen ortadan kalktı değil. Orta Doğu'daki gerilimin etkisiyle petrol fiyatları yaklaşık üç haftanın en yüksek seviyelerine yükselirken, enerji maliyetlerinin enflasyonu yeniden hızlandırabileceği endişesi devam ediyor.

Yüksek petrol fiyatları Fed'in para politikası açısından da önem taşıyor. Enerji kaynaklı fiyat baskısının kalıcı hale gelmesi, ABD Merkez Bankası'nın faizleri daha uzun süre yüksek tutması ya da yeniden faiz artırımına yönelmesi ihtimalini güçlendirebilir. Jeopolitik riskler, normal şartlarda güvenli liman talebini artırarak altın fiyatlarına destek verir.

Ancak mevcut tabloda aynı riskler petrol fiyatlarını ve enflasyon beklentilerini de yukarı çekiyor. Bu durum altın açısından iki yönlü bir etki yaratıyor. Jeopolitik gerilim güvenli liman talebini artırırken, yükselen petrol fiyatları faiz beklentilerini yukarı taşıyarak altın üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Altın piyasasında günün en önemli gündem maddesi Fed tutanakları olacak. ABD Merkez Bankası, 28-29 Temmuz tarihlerinde gerçekleştirilen Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısının tutanaklarını bugün yayımlayacak. Yatırımcılar tutanaklarda yalnızca önceki toplantının ayrıntılarını değil, enflasyon, istihdam piyasası ve faizlerin gelecekteki seyrine ilişkin ipuçlarını da arayacak.

Fed, temmuz toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutmuştu. Karar 9'a karşı 3 oyla alınırken, Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan 25 baz puanlık faiz artışı yönünde oy kullanmıştı. Aynı toplantıda üç Fed üyesinin faiz artışını desteklemesi, yayımlanacak tutanaklardaki görüş ayrılıklarını daha önemli hale getiriyor.

Son ABD ekonomik verilerinin ekonomide belirli bir yavaşlamaya işaret etmesi, yatırımcıların yakın vadede faiz artışı beklentilerini azaltmasına neden oldu. 19 Ağustos sabahı itibarıyla piyasa fiyatlamalarında Fed'in eylül toplantısında faizi sabit tutma ihtimali yaklaşık yüzde 65, 25 baz puanlık artış ihtimali ise yüzde 35 düzeyinde görülüyor.

Tutanakların bu beklentileri değiştirmesi halinde altın fiyatlarında da sert hareketler yaşanabilir. Altın yatırımcıları için günün kritik saati 21.00 olacak. Fed'in temmuz toplantısına ilişkin tutanakları ABD saatiyle 14.00'te, Türkiye saatiyle 21.00'de yayımlanacak.

Tutanakların ardından dolar ve tahvil faizlerinde oluşacak hareketin altın fiyatlarına da hızlı biçimde yansıması bekleniyor. Ons altının 4,354 dolar seviyesine yükselmesiyle birlikte gözler yeniden 4.400 dolara çevrildi. Mevcut fiyat bu seviyenin yaklaşık 46 dolar altında bulunuyor.

Tutanakların, tahvil faizlerinde aşağı yönlü bir harekete neden olması durumunda 4,400 dolar ilk önemli direnç olarak öne çıkacak. Bu seviyenin aşılması, haftanın başında yarıda kalan yükseliş hareketinin yeniden güç kazanmasını sağlayabilir. Daha şahin bir Fed mesajı ise satış baskısını yeniden artırabilir.

Böyle bir senaryoda 4,300 dolar seviyesi takip edilecek. Bu nedenle kısa vadede ons altında 4.300-4,400 dolar aralığı kritik önem taşıyor. Fed sonrasında fiyatın bu bandın hangi yönünde hareket edeceği, haftanın geri kalanındaki trend açısından belirleyici olabilir.

Yurt içi piyasalarda gram altın da ons altındaki toparlanmadan destek buluyor. Gram altın sabah saatlerinde 6.700 liranın üzerinde işlem görürken, çeyrek altın da 11 bin lira civarındaki yüksek seviyelerini koruyor.

Gram altının seyrinde ons altın kadar dolar/TL hareketi de etkili olacak. Ons altında oynaklığın yükselmesi halinde yurt içi altın fiyatlarında da gün içerisinde hızlı değişimler görülebilir.

Altın yeni güne yükselişle başlamış olsa da piyasanın asıl yön arayışı akşam saatlerinde netleşebilir. Salı günkü sert düşüşün ardından 4,354 dolar seviyesine toparlanan ons altında alıcıların yeniden devreye girdiği görülüyor.

Tahvil faizlerinin gerilemeye devam etmesi ve doların zayıf kalması halinde 4,400 dolar seviyesi yeniden gündeme gelebilir. Buna karşılık Fed tutanaklarının daha şahin bir mesaj vermesi durumunda 4,300 dolar desteğinin yeniden test edilmesi beklenebilir.