Citi'den rapor: Altın ve petrolde büyük fiyat dalgalanmaları bekleniyor

Citi Research ekibi, 2026'nın ikinci yarısından itibaren emtia piyasalarını etkileyebilecek risk senaryolarını içeren bir rapor yayımladı. Eric G. Lee liderliğindeki ekip, jeopolitik, iklimsel ve teknolojik gelişmelerin birleşimiyle piyasalarda 'siyah kuğu' olarak tanımlanan öngörülemeyen olayların artış gösterdiğini vurguladı. Raporda, oluşabilecek fiyat şoklarının geleneksel arz ve talep dinamiklerini aşabileceği ifade edildi. Senaryoların temel tahminler olmadığı, gerçekleşmesi durumunda yüksek etkiler yaratabilecek aşırı risk senaryoları olarak belirlendiği kaydedildi. 2020 yılından bu yana pandemi, Rusya-Ukrayna savaşları, ticaret savaşları ve Orta Doğu'daki çatışmaların emtia piyasalarında önemli bir olay yoğunluğuna yol açtığı belirtildi. Citi, ABD ve İran arasındaki gerilimin arz krizine dönüşmesi durumunu en yüksek etkiyi yaratabilecek senaryo olarak gösterdi. Haziran 2025'te yaşanan '12 Gün Savaşı'ndan Temmuz 2026'daki askeri tırmanışa kadar petrol fiyatlarında dalgalanmaların olabileceği hatırlatıldı. Çatışmaların Körfez'deki enerji altyapısına sıçraması ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması durumunda, küresel piyasada günlük 5 ila 10 milyon varil arz açığı oluşabileceği ifade edildi. Böyle bir durumda, petrol fiyatlarının %100 ile %200 arasında artarak varil başına 200 doları geçebileceği öngörüldü. Rusya'nın enerji ihracatına uygulanacak kısıtlamaların, doğal gaz piyasası üzerindeki etkisinin ham petrol piyasasındaki etkisinden daha fazla olacağı öngörüldü. 2025 yılında Rusya'nın ihraç ettiği 44 milyar metreküplük sıvılaştırılmış doğal gazın küresel arzın %7'sini oluşturduğu kaydedildi. Küresel LNG yasağının yıllık 30 milyar metreküpten fazla arzın yön değiştirmesine neden olacağı, ancak taşıma ve sözleşme kısıtlamaları nedeniyle önemli bir açık oluşacağı belirtildi. Altın fiyatları için kısa vadede %15 ila %20'lik bir düşüş riski bulunmasına rağmen, orta ve uzun vadede merkez bankası alımları ve küresel kaygılarla ons fiyatının 6.000 dolara kadar yükselebileceği tahmin edildi. Hükümetlerin stratejik maden stoku oluşturma yarışına girmesi durumunda, bakır fiyatlarının ton başına 20.000 doları aşabileceği ifade edildi. Bakır stoklarını artırmak için iki yıl içinde yaklaşık 4 milyon ton bakır biriktirilmesi gerektiği ve bunun fiyatları 23.000 dolara kadar çıkarabileceği hesaplandı. Aşırı El Niño olayının gerçekleşme olasılığının %81'e yükseldiği ve bu durumun kakao fiyatlarını ton başına 10.000 dolara çıkarabileceği belirtildi. Yapay zeka altyapısının genişlemesi, elektrik ve bakır talebini artırarak emtia piyasalarında dalgalanmaları tetikleyebileceği ifade edildi. *BU HABERDE YER ALAN İFADELER YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR.