İngiltere'de TG Jones'un yeniden yapılandırma planına şüphe

Eski WH Smith cadde mağazaları işletmesinin kurtarma planına onay veren yargıç, perakendecinin ilerleyen dönemdeki beklentileri konusunda şüphelerini dile getirdi ve şirketin toparlanma sürecinde 'çok ciddi' riskler bulunduğunu belirtti.

Yayınlanan gerekçeli kararda Mr Justice Hildyard, geçen ay onayladığı ve kitap ile kırtasiye satan perakendecinin 450 mağazasından 150'sinin kapatılmasını içeren yeniden yapılandırma süreci için bunun 'maceralı bir özsermaye hamlesi' niteliği taşıdığını ifade etti.

Hildyard, grubun toparlanma planlarının şüpheyle yaklaşan kişilere sağlam bir güven zemininden ziyade genel temennileri çağrıştırabileceğini ekleyerek, uygulamanın barındırdığı risklerin son derece yüksek olduğuna işaret etti. Şirketin bir yıl önceki yaklaşık 40 milyon sterlinlik alım değerine kıyasla 3 milyon sterlin olarak değerlenmesinin, yüksek kâr potansiyelinin yanı sıra yüksek zararlar etme ihtimalini de yansıttığını kaydetti.

Yakın zamana kadar yaklaşık 5 bin kişiyi istihdam eden perakende zinciri, geçtiğimiz yıl Hobbycraft'ın arkasında yer alan ve bu yıl batmadan önce mücevher perakendecisi Claire'in İngiltere kolu ile The Original Factory Shop'un sahibi olan özel sermaye şirketi Modella Capital tarafından satın alınmıştı. Modella ayrıca dünya genelinde yaklaşık bin mağazası bulunan Danimarkalı ev eşyası perakendecisi Flying Tiger'ı da bünyesine katmıştı.

WH Smith'in asıl sahibi havaalanları, hastaneler ve tren istasyonlarındaki mağazalarını işletmeye devam ederken, Modella cadde mağazalarının adını hızla TG Jones olarak değiştirdi.

Anlaşmanın ardından satışların hızla düşmesiyle birlikte Modella, tedarikçi borçlarının silinmesini ve birçok mülk sahibinin kirasının indirilmesini içeren yeniden yapılandırma planının onaylanmaması durumunda kayyum atamak zorunda kalabileceği uyarısında bulunmuştu.

Yargıç, potansiyel başarıya ilişkin şüphelerine rağmen Modella'nın şirketi yeniden ayağa kaldırmak için yeni bir yatırım yapmış olması sebebiyle plana onay verdi.

TG Jones Yöneticisi Alex Willson, geçen ay yaptığı açıklamada planın onaylanmasının toparlanma stratejisiyle ilerlemelerine olanak tanıdığını belirtti. Willson, planın mağaza ağının büyük çekirdeğini koruduğunu ve TG Jones'u daha güçlü, sürdürülebilir bir işletme haline getirdiğini ifade etti.

Planı zarara uğrayacak birçok alacaklı sınıfının reddetmesi nedeniyle, mahkeme onayının alınması zorunlu hale geldi. Bu model, belirli koşullar altında mahkemelerin yeniden yapılandırma planlarını karşı çıkan alacaklı gruplarına dayatmasına imkan tanıyor.

Tebrik kartı ve kalem üreticilerini kapsayan genel alacaklıların üçte birinden azı plana onay verirken, kirası sıfırlanacak veya kapatılacak istenmeyen mağazaların hiçbir mülk sahibi plana destek vermedi.

Yeniden yapılandırma kapsamında oyuncak üreticileri gibi küçük tedarikçilerin, eski WH Smith cadde zinciri tarafından kendilerine borçlu olunan paranın en az yarısını kaybedeceği belirtildi.

Kredi analiz firması Debtwire'ın Avrupa mahkeme haberleri yöneticisi Hossein Dabiri, mahkemenin çapraz sınırlı zorunlu yapılandırma planları içeren süreçlerde ince eleyip sık dokumak zorunda kaldığını vurguladı. Dabiri, kararın mahkemelerin bu tür planların bir istismar aracı veya özel sermaye güç gösterisine dönüşmesini engellemeye çalışırken, kalan ulusal cadde işletmelerinden birinin ani iflas tehlikesini de tartıştığını ifade etti.