Japonya ekonomisinde büyüme beklentilerin altında kaldı, enflasyon artıyor

Japonya'da 2. çeyreğe ait gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) verileri, önceki çeyreğe göre yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 1,1 artış gösterdi. Bu rakam, piyasa beklentilerinin altında kaldı. Ülkede ihracat, büyümenin ana motoru oldu; ancak bu durum daha çok zayıf yenin etkisiyle ve artan sevkiyat hacmiyle gerçekleşti.

Veriler, Japonya'da ekonomik büyümenin yavaşladığını ortaya koydu. Zayıflayan iç talep, güçlü ihracatın olumlu etkilerini sınırladı. Yılın 1. çeyreğinde ise Japonya'nın çeyreklik bazda büyümesi yüzde 0,5, yıllık bazda ise yüzde 1,8 olmuştu.

Bu verilerin, İran savaşı nedeniyle ekonomik etkileri yansıtmaya başladığı düşünülüyor. Zayıf sermaye harcamaları, Japonya'nın ekonomik büyümesini olumsuz etkileyen bir diğer faktör olarak öne çıkıyor. Bu zayıflık, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırma alanını daraltabileceği yönündeki tahminleri gündeme getiriyor.

Japonya'da enflasyon ise yükseliş gösteriyor. Nisan ayında enflasyon oranı yüzde 1,4 iken, mayıs ayında bu oran yüzde 1,5'e, haziran ayında ise yüzde 1,7'ye ulaştı. Temmuz ayı için enflasyonun yüzde 1,9 olması bekleniyor.

Büyümenin beklentilerin altında kalması ve enflasyonun yükselişi, ekonomik politikalarda karmaşaya neden oluyor. Yükselen enflasyon nedeniyle BoJ faiz artırımı planlarken, hükümet yavaşlayan büyümeden ötürü mali genişlemeyi tercih ediyor. Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, Japonya'daki büyüme verilerinin hem BoJ hem de hükümet için durumu karmaşık hale getirdiğini belirtti.

Kaymaz, hükümetin mali genişleme ve ek harcama konusunu gündemde tutması gerektiğini, ancak tahvil piyasalarının ek harcamalara sıcak bakmadığını ifade etti. Tahvil piyasaları, ek harcamayı mali sağlığa aykırı bulmakta ve daha fazla risk primi talep etmektedir.

Kaymaz, BoJ'un enflasyon konusunda endişe taşıdığını, ancak büyüme konusundaki hissiyatın azalmış olabileceğini vurguladı. Japonya'daki enflasyonun genel olarak arz kaynaklı olduğunu belirten Kaymaz, talep tarafındaki zayıflığın ikincil bir sorun olarak değerlendirilmesi gerektiğini ifade etti. Ayrıca, ham madde ve ara malı ithalatında enflasyonist sürecin devam ettiğini kaydeden Kaymaz, ücret artışlarının sürdüğünü ve bunun BoJ'a göre sürdürülebilir sağlıklı enflasyonun en temel şartı olduğunu belirtti. Resesyon veya dezenflasyon riski konusunda ise erken olduğu düşüncesinde. Faiz artırımlarının bu riski görünür kılabileceği vurgusu yapıldı.

Japonya'nın yarı iletken sektöründeki güçlü yapının devam ettiğine dikkat çekilerek, yapay zeka yatırımlarındaki olası geri çekilmenin resesyon riskini artırabileceği ifade edildi. Çeyreklik verilerin ise henüz resesyon tehlikesine işaret etmediği belirtildi.