TCMB'nin faiz kararı öncesi yabancı kurumlar arasında ayrışma yaşanıyor

27 Ağustos 2026 tarihinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 10 Eylül 2026 tarihinde gerçekleşecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında alacağı faiz kararı büyük bir dikkatle bekleniyor. Repo ihalelerinin başlamasıyla birlikte, gecelik fonlama oranı dün %36,85 seviyesine geriledi.

Bu noktada, TCMB'nin mevcut politika faizi %37 seviyesinde kalmaya devam ediyor. Piyasalarda, Merkez Bankası'nın haftalık repo ihalelerine başlamasının etkileri gözlemleniyor. Gecelik TL faizi, dünkü işlemlerde %36,85 olarak gerçekleşti ve bu oran, %37 olan politika faizinin altına düştü.

Geçen cuma günü, repo ihaleleri öncesinde gecelik faiz %39,86 seviyesindeydi. Savaş döneminde geçici olarak faiz koridorunun üst bandının (%40) kullanılarak sıkı fonlama yapıldığı hatırlatılıyor. Rota Portföy Başekonomisti Özlem Bayraktar Gökşen, Merkez Bankası'nın normalleşme adımıyla birlikte 'savaş öncesine dönüş' ve 'en kötüsü geride kaldı' mesajlarını verdiğini vurguladı.

Gökşen, piyasada TL fazlası olması nedeniyle ihalelerdeki fonlama tutarının düşük kaldığını belirtti. TCMB'nin, yüksek faiz oranları ve iç talepteki soğuma nedeniyle reel sektörden gelen talepleri dikkate alarak, ekonomik aktiviteyi gözeten hafif yumuşatıcı bir adım attığını ifade etti.

Ancak bu durumun, doğrudan bir faiz indirimi hazırlığı olmadığı görüşünü de savunan Gökşen, eylül ayında bir faiz indirimi yapılabilmesi için petrol fiyatlarının aniden 70 dolara düşmesi veya gıda fiyatlarında ciddi bir düşüş gibi beklenmedik gelişmelerin yaşanması gerektiğini belirtti.

Son piyasa katılımcıları anketinde, eylül için faiz indirimi beklentisi bulunmadığını hatırlatan Gökşen, enflasyonun eylül, ekim ve kasım aylarında beklentilerin altında kalması halinde, ekim ve aralık aylarındaki PPK toplantılarında 100'er baz puanlık indirimle faizin %35'e çekilebileceğini öngördü.

Yabancı yatırımcıların raporlarına göre, Bank Of America, TCMB'nin eylül ayındaki toplantısında politika faizini sabit tutmasını bekliyor. BofA, jeopolitik riskler ve küresel belirsizlikler sebebiyle eylülde bir indirim olacağından şüpheli. İlk indirim hamlesinin ise ekim ayında 100 baz puanlık bir adımla gelebileceğini tahmin ediyor.

HSBC ise TCMB'nin eylülde bir faiz indirimi yapabileceğini öngörüyor. İngiliz banka, atılacak normalleşme adımlarıyla birlikte bir hafta vadeli repo faizinin 2026 yılında %34 seviyesine kadar gerileyebileceğini öngördüğünü paylaştı.