UBS, altın fiyatları için yeni tahminler paylaştı

UBS, kıdemli emtia stratejisti Jeff Currie’nin emtiadaki yükseliş dalgasına dikkat çekmesinin ardından, altın fiyatları ile ilgili yeni tahminleri paylaştı. Stratejist Sagar Khandelwal, müşterilerine emtia yükseliş döngüsüne karşı pozisyon almaları yönünde önerilerde bulundu. Khandelwal, elektrifikasyon, artan elektrik talebi, yapay zeka altyapı harcamaları, arz kısıtları ve yetersiz yatırımların reel varlıklarda sürdürülebilir bir yükseliş yarattığını belirtti.

Emtianın, enerji kesintilerine ve yükselen enflasyona karşı portföyleri zırhlarken getiriler de sağlayabileceği ifade edildi. Khandelwal ayrıca, enflasyonun hisse senetleri ve tahvillere zarar verdiği dönemlerde emtianın kazanç sağladığını ve bir kalkan görevi gördüğünü söyledi. Emtia fiyatlarının diğer yatırım araçlarından farklı hareket ettiğini belirten uzman, bu durumun para kaybı riskini azalttığını vurguladı.

Yatırımcılara yalnızca tek bir alana bağlı kalmamaları, altın, petrol, sanayi metalleri ve tarım ürünlerine bir arada yatırım yapmaları tavsiye edildi. Piyasadaki hızlı değişimlere karşı parayı sürekli takip etmenin önemine dikkat çekildi. Altın tarafında enflasyon endişelerinin azalması ve faiz artışı beklentilerinin düşmesiyle fiyatlarda yeniden bir tırmanış görüldü.

Merkez bankalarının altın alımları, dolardan uzaklaşma ve küresel borç krizlerinin önümüzdeki yıl boyunca altın fiyatlarını güçlü tutacağı öngörülüyor. Petrol fiyatları ise ABD ile İran arasındaki gerginlik ve sınırlı üretim nedeniyle yükselirken, yatırımcıyı enflasyondan koruma görevini üstleniyor.

Bakır gibi sanayi metalleri, yapay zeka ve elektrikli araç teknolojilerine yapılan yatırımlar sayesinde değer kazanmaya devam ediyor. UBS, altın tahminini güncelleyerek, altının ons fiyatının Eylül 2026'da 4.400 dolara, Aralık'ta 4.600 dolara, Mart 2027'de 5.000 dolara ve Haziran 2027'de 5.200 dolara ulaşacağını öngördü.

Banka, uzun vadeli yükseliş beklentisini korurken, kısa vadede fiyatların 3.850 dolara kadar gerileyebileceği uyarısında bulundu. Ocak ayında 5,500 doların üzerine çıkan altın, sert düşüş yaşadıktan sonra 2026 başından bu yana yaklaşık yüzde 5 değer kaybetti.

UBS, piyasaların bu yıl yeni Fed faiz artırımları ihtimalini fiyatlamasının ve yatırım talebindeki zayıflığın kısa vadeli aşağı yönlü riskleri artırdığını ifade etti. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, külçe ve madeni para talebi ikinci çeyrekte 307 tona geriledi.

Bu kalemde talep, önceki iki çeyrekte 400 tonun üzerinde bulunuyordu. Tezgâh üstü işlemler hariç yatırım talebi, altın destekli borsa yatırım fonlarından çıkışların etkisiyle geçen yılın aynı dönemindeki 487 tondan 262 tona düştü. Maden üretimi 948 tondan 966 tona yükselirken, geri dönüştürülmüş altın arzı ilk çeyrekteki 374 tondan 326 tona geriledi.

Merkez bankalarının altın alımları ise ikinci çeyrekte 289 tona, yılın ilk yarısında yaklaşık 345 tona ulaştı. İlk yarıdaki alımlar, yıllıklandırılmış olarak yaklaşık 700 tonluk bir hıza işaret etti.

UBS, altının 4,000 doların üzerinde kalabilmesi için yatırım girişlerinin toparlanması ve merkez bankası alımlarının çeyreklik yaklaşık 300 ton seviyesinde devam etmesi gerektiğini bildirdi.

Banka, Fed'in faizleri sabit tutmasının ve 2027 başında faiz indirimlerine başlamasının, reel getiriler ile altın tutmanın fırsat maliyetini azaltarak yatırım talebini yeniden canlandırabileceğini değerlendirdi.

UBS, 3.850 dolara yönelik olası kısa vadeli düşüşün daha geniş bir ayı piyasasının işareti olmadığını, uzun vadeli yatırımcılar için portföyleri zırhlama ve giriş yapma fırsatı olabileceğini bildirdi. Enerji ve sanayi metallerinde de arz kısıtları nedeniyle olumlu görünüm devam etmekte.

Quantix Emtia Endeksi'nin Haziran sonundan bu yana yüzde 22,5'ten fazla değer kazanması, rallinin geniş bir tabana yayıldığını gösteriyor. *Bu haberde yer alan ifadeler yatırım tavsiyesi değildir.