Asya borsaları yapay zeka yatırımlarıyla yükseldi

Piyasalar, teknoloji hisselerinin son dönemdeki satış dalgasının ardından yeniden yükselişe geçmesiyle hareketlendi. Elon Musk'ın sahibi olduğu SpaceX ve ABD'li çip üreticisi AMD'nin yaşadığı kayıplara rağmen küresel borsalarda artış görüldü. Asya tarafında Japonya'nın Nikkei endeksi yüzde 3,6 ve Güney Kore'nin Kospi endeksi yüzde 4,1 oranında yükseliş kaydetti.

Piyasa analisti Sam North, SpaceX'in ilk çeyrek sonuçlarını detaylı bir şekilde değerlendirdi. Şirketin 1,75 trilyon dolarlık değerlemesini destekleyecek düzeyde bir çeyrek geçirdiğini belirten North, gelirlerin yüzde 92 artarak 7,8 milyar dolara ulaştığını ve beklentilerin üzerine çıktığını ifade etti. Düzeltilmiş FAVÖK ise 3,5 milyar dolar olarak gerçekleşti ve tahminlerin yaklaşık yüzde 70 üzerinde kaldı. Bağlantı hizmetleri 4,29 milyar dolar, yapay zeka 2,56 milyar dolar ve uzay iş kolları 962 milyon dolar gelir üretti. Şirketin elinde bulunan 100 milyar nakit ve 47,5 milyar dolarlık sipariş birikimi, finansal gücün büyüklüğünü gösteriyor.

Ancak bu sonuçlar temel riskleri ortadan kaldırmıyor, aksine riskleri artırıyor. SpaceX 541 milyon dolar zarar ederken, Starlink'in kullanıcı başına düşen gelirindeki düşüş küresel ölçeğe ulaşmanın maliyetini gözler önüne seriyor. Yapay zeka ve Starship projeleri devasa sermaye tüketmeye devam ediyor. Nvidia destekli Starmind projesi yörünge tabanlı bilişim vizyonunu güçlendirse de, yatırımcıların bunun karlı bir iş modeline dönüşeceğini görmesi gerekiyor. Bu çeyrek Musk'a zaman kazandırırken, hisseler halka arz seviyesinin altında seyrediyor.

Brent ham petrolünün varil fiyatı salı günkü kapanışta 80 doların altına geriledi ve barış anlaşması umutlarıyla düşüşünü sürdürdü. Küresel gösterge olan Brent, yüzde 0,5 düşüşle 78,95 dolardan işlem gördü. Katar, barış için bir taslak teklif dolaşıma sokulduğunu açıkladı. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ise nakliye hatlarının yeniden açılmasına yönelik bir anlaşmaya bugün ya da yarın varılabileceğini belirtti. Axios internet sitesi, ABD'nin çarşamba günü geçici bir anlaşma duyurusu yapmayı umduğunu aktardı.

Wall Street endeksleri, Caterpillar ve Palantir Technologies gibi şirketlerin güçlü karları ve ham petrol fiyatlarındaki gevşemenin etkisiyle salı günü rekor seviyelere ulaştı. Buna karşın, sermaye harcamalarının nakit akışını tükettiği endişeleriyle AMD hisseleri mesai sonrası işlemlerde yüzde 8,8, SpaceX ise yüzde 7,5 değer kaybetti. Quintex Intel küresel stratejisti Stephen Innes, piyasanın yapay zeka konusunda fikir değiştirdiğini ancak risklerin devam ettiğini vurguladı.

Sermaye harcamaları rakamları yüksek seyretmeye devam ediyor. Goldman Sachs verilerine göre, ABD'deki teknoloji yatırımlarının gayri safi yurt içi hasılaya oranı 1990'ların sonundaki zirveyi geride bıraktı. En büyük bulut bilişim şirketlerinin 2026 harcama planları, analistlerin altı ay önceki beklentilerinin yaklaşık yüzde 50 üzerine çıktı.

Piyasada göz ardı edilmemesi gereken döngüsel bir durum bulunuyor. Bir bulut devinin yaptığı harcama, yarı iletken şirketinin geliri, elektrik ekipmanı tedarikçisinin sipariş birikimi ve veri merkezi geliştiricisinin kazancı haline geliyor. Altyapı patlaması, yine bu patlamayı haklı çıkaran karları üretmeye devam ediyor. Bilançolar güçlü kaldığı ve talep kapasiteyi aştığı sürece bu durum devam edebilir. Ancak yatırımcılar, büyümenin ne kadarının sürdürülebilir talepten, ne kadarının ise geçici yapılaşmadan kaynaklandığını zamanla görecek.

Çin piyasası da sürece farklı bir boyut katıyor. Alibaba ve diğer Çinli model geliştiricilerinin hızlı ilerlemeleri, teknolojik aranın kapandığını gösteriyor ancak daha düşük maliyetli modeller ABD'li rakipler için hem fırsat hem de fiyat baskısı oluşturuyor. Yatırımcılar şimdilik ucuz yapay zekanın geniş benimsenme, yüksek talep ve altyapı harcamaları gibi olumlu yönlerine odaklanmış durumda.

Piyasalarda şüpheciliğin yerini yükseliş arayışına bıraktığı görülüyor. Temmuz ayındaki hareketlerin ardından gelen kazançlar, pahalı altyapının verimsiz olmadığını kanıtladı. Gün boyunca Euro Bölgesi ve İngiltere'nin PMI verileri ile ABD'den istihdam ve hizmet sektörü verileri takip edilecek.