Bitcoin cüzdan krizi sonrası yatırımcılar için yeni seçenekler

Balchunas, özel anahtar yönetmek istemeyen ve sadece uzun vadeli fiyat pozisyonu arayan yatırımcılar için ETF'lerin daha popüler hale geldiğini belirtti. Sosyal medya üzerinden yaptığı paylaşımda, "Evet, bir ETF bunu çözer," ifadesini kullandı. Ancak, öz saklama savunucuları, bu tür fonları "kağıt üstünde Bitcoin" diye nitelendirmekte. Bu yorum, analistin saklama konusundaki görüşünü yansıtmakla birlikte, yatırımcıların ETF'lere paralarını yönlendirdiğini gösteren herhangi bir kanıt sunmuyor.

Analist, Coldcard üreticisi Coinkite'ın küçük yapısına da dikkat çekti. Şirketin yalnızca beş kişilik bir ekibe sahip olduğunu ifade eden Balchunas, bu durumun korumakla yükümlü oldukları sermayenin büyüklüğünden oldukça düşük olduğunu vurguladı. Beş çalışanın bulunmasının, önemli bir iş için yetersiz olduğunu belirten analist, kimsenin birikimini böyle bir şirkette tutmak istemeyeceğini savundu. Balchunas, "Belki bu kripto dünyasında bir özellik, ama bana göre bir tehlike işareti," dedi. Coinkite, çalışan sayısını kamuoyuna doğrulamadı ve şirket büyüklüğünün, bir güvenlik sisteminin yeterliliğini belirlemediği düşünüldü.

ETF'lerin riskleri azaltmak yerine devretme işlevi gördüğünü belirten Balchunas, büyük miktarlarda sermaye koruma konusunda Coinbase veya Ledger gibi büyük firmaların altyapısının daha mantıklı olduğunu savunuyor. Bu şirketlerin yüksek ücretlerinin, sundukları güvenlik denetimlerinin ölçeğiyle gerekçelendirilebileceğini ifade etti. Spot Bitcoin ETF'si, yatırımcıları tohum oluşturma, yazılım güncelleme ve cüzdan taşıma gibi yükümlülüklerden kurtarıyor; bu görevler fon ve hizmet sağlayıcıları tarafından üstleniliyor. Örneğin, BlackRock'ın IBIT fonu 31 Temmuz'da 46,52 milyar dolarlık net varlık bildirdi ve yüzde 0,25 yönetim ücreti alıyor.

Ancak ETF yapısı, bireysel tohum riskini tamamen ortadan kaldırmıyor. Bunun yerine, kurumsal saklama ve karşı taraf riskiyle değiştiriyor. IBIT'in resmi bildirimlerinde, bilgisayar korsanları, çalışan suistimalleri veya yetkisiz transferlerin kayba yol açabileceği uyarıları yer alıyor. Ayrıca, paylaşılan sigortanın her durum için yetersiz kalabileceği belirtiliyor. BlackRock, fonun 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası kapsamında kayıtlı olmadığını ve bu nedenle geleneksel yatırım fonlarına uygulanan korumalardan yararlanmadığını vurguladı. ETF yatırımcıları, harcanabilir Bitcoin yerine menkul kıymetlere sahip oluyor; fonlarını kişisel bir adrese çekemiyor ve Bitcoin ile ödeme yapamıyor.

Balchunas, yalnızca Bitcoin'in fiyat performansını arayan yatırımcılar için ETF'lerin çekici olabileceğini düşünüyor. Olay, bazı yatırımcıları fonlarını tek bir cihaza güvenmek yerine kişisel cüzdanlar, çoklu imza kurulumları ve düzenlemeye tabi saklayıcılar arasında dağıtmaya yönlendirebilir. Ancak, bu durum henüz doğrulanmış bir yatırımcı davranışı değil ve sadece olası tepkiler olarak değerlendirilebilir. Coldcard skandalının yeni bir Bitcoin ETF talebi yaratıp yaratmadığına dair doğrulanmış bir veri mevcut değil. BlackRock'ın en güncel resmi rakamları, Balchunas'ın 2 Ağustos'taki açıklamalarından önceki 31 Temmuz'a ait. IBIT'in birim değeri o gün yüzde 2,78 düştü fakat bu durum yalnızca cüzdan olayına atfedilemez. Bir sonraki ABD işlem seansı, ETF akışlarının değişip değişmediğini gösterebilir. Ancak tek bir günlük hareket, bir bağlantının varlığını kanıtlamak için yeterli değil; fon giriş ve çıkışları Bitcoin fiyatları, ekonomik koşullar ve portföy dengelemesi gibi faktörlerden de etkilenmektedir.