Bitcoin ETF'lerinde Temmuzda toparlanma: Satış baskısı sürüyor

Amerika Birleşik Devletleri'nde işlem gören spot Bitcoin borsa yatırım fonları, iki ay süren para çıkışı serisinin ardından temmuz ayında yeniden net giriş kaydetmeyi başardı. Buna rağmen ayın son işlem gününde görülen yüksek tutarlı çıkış, piyasadaki satış baskısının tamamen ortadan kalkmadığını ve yatırımcıların yeni aya ihtiyatlı bir başlangıç yaptığını ortaya koydu.

Spot Bitcoin ETF'leri temmuz ayında toplam 172,4 milyon dolarlık net para girişi elde ederek mayıs ve haziran aylarında süren negatif seriyi sona erdirdi. Ancak 31 Temmuz'da gerçekleşen 265,4 milyon dolarlık çıkış, aylık kazancın önemli bir bölümünü geri aldı. Mayıs ve haziran aylarında Bitcoin ETF'lerinden yaklaşık 7 milyar dolarlık çıkış yaşanırken, bunun 4,5 milyar dolarlık kısmı yalnızca haziran ayında gerçekleşti. Böylece haziran, 2026 yılının en zayıf performans gösteren ayı olarak kayıtlara geçti. Temmuzdaki sınırlı toparlanma olumlu bir sinyal verse de, fonların yönettiği toplam varlık büyüklüğü dikkate alındığında girişlerin oldukça düşük seviyede kaldığı görüldü.

Temmuz sonu itibarıyla spot Bitcoin ETF'lerinin toplam net varlık değeri 76,29 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Ay boyunca gerçekleşen 172,4 milyon dolarlık giriş ise toplam varlıkların yaklaşık yüzde 0,23'üne karşılık geliyor. Bu tablo, satış baskısının yavaşladığını gösterse de kurumsal yatırımcı tarafında güçlü ve geniş kapsamlı yeni bir alım dalgasının henüz oluşmadığına işaret ediyor.

Temmuzun son işlem gününde Bitcoin ETF'lerinden 265,4 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Bu rakam, 13 Temmuz'dan bu yana kaydedilen en yüksek günlük çıkış olarak öne çıktı. Haftalık verilere bakıldığında da benzer bir görünüm oluştu. Üç hafta üst üste devam eden para girişleri, 31 Temmuz'da sona eren haftada yerini 61,53 milyon dolarlık net çıkışa bıraktı. Aylık bazda pozitif görünüm korunurken, haftalık akışın yeniden eksiye dönmesi yatırımcıların ağustos öncesinde risklerini azaltmayı tercih ettiğini gösterdi. Önümüzdeki dönemde çıkışların devam etmesi durumunda temmuz ayındaki toparlanmanın kısa süreli kalabileceği değerlendiriliyor.

Temmuz ayında kaydedilen sınırlı girişe rağmen spot Bitcoin ETF'leri yılın ilk yedi ayında toplam 5,29 milyar dolarlık net çıkış vermeye devam ediyor. Mart, nisan ve temmuz aylarında toplam 3,46 milyar dolarlık giriş gerçekleşirken, ocak, şubat, mayıs ve haziran aylarında yaşanan yaklaşık 8,75 milyar dolarlık çıkış bu kazanımları gölgede bıraktı. Öte yandan spot Bitcoin ETF'leri piyasaya sürüldükleri tarihten bugüne kadar toplam 51,32 milyar dolarlık net giriş çekmeyi başardı. Uzun vadeli görünüm güçlü kalmayı sürdürse de, 2026 yılı boyunca yaşanan çıkışlar kurumsal yatırımcıların fiyat oynaklığına karşı daha hassas hareket ettiğini ortaya koyuyor.

Bitcoin ETF'lerinde temkinli görünüm devam ederken, spot Ether ETF'leri temmuz ayında daha istikrarlı bir tablo çizdi. Ether ETF'leri üst üste dört hafta boyunca net para girişi elde ederken, aylık toplam giriş 365,2 milyon dolara ulaştı. Böylece temmuz ayında Ether fonlarına giren para miktarı, Bitcoin ETF'lerinin yaklaşık iki katı oldu. Bu performans, 2026 yılı içerisinde Ether ETF'lerinin ikinci pozitif ayı olarak kaydedildi. Daha önce nisan ayında da yaklaşık 356 milyon dolarlık net giriş gerçekleşmişti. Buna karşın Ether ETF'leri yıl başından bu yana yaklaşık 1,1 milyar dolarlık net çıkış vermiş durumda. Temmuz ayındaki güçlü performans yıllık kaybı azaltırken, henüz tamamen telafi edebilmiş değil.

Temmuz ayında XRP ETF'leri de 27,3 milyon dolarlık net giriş kaydetti. Böylece fonlar 2026 yılı içinde beşinci kez aylık bazda pozitif performans göstermiş oldu. Yılın ilk yedi ayı itibarıyla XRP ETF'lerine giren toplam net para yaklaşık 343 milyon dolara ulaştı. Bu sonuç, XRP fonlarını yılın en istikrarlı sermaye çeken kripto ETF kategorileri arasında öne çıkarıyor.

Kripto para piyasasında ağustos ayının en önemli göstergelerinden biri, spot Bitcoin ETF'lerindeki para akışının yönü olacak. Temmuz ayında yeniden pozitife dönen fon hareketleri, iki aylık çıkış serisini sona erdirse de ayın son gününde yaşanan güçlü satış yatırımcı güveninin tam anlamıyla güçlenmediğini ortaya koydu. Yeni ayın ilk haftasında yeniden net girişlerin görülmesi, temmuzdaki toparlanmanın kalıcı olabileceğine yönelik beklentileri destekleyebilir. Buna karşılık satışların devam etmesi hâlinde temmuzdaki olumlu tablo kısa süreli bir toparlanma olarak değerlendirilebilir. Öte yandan Bitcoin, Ether ve XRP ETF'leri arasındaki performans farkı da yakından takip edilecek. Kurumsal sermayenin Bitcoin dışındaki dijital varlıklara yönelmeyi sürdürmesi, kripto ETF piyasasında rekabetin önümüzdeki dönemde daha da belirginleşmesine neden olabilir.