Dünya Altın Konseyi'nden altın fiyatları tahmini

Altın fiyatlarının, ABD Merkez Bankasının (Fed) izlediği sıkı para politikası ve artan tahvil getirileri sebebiyle kısa vadede baskı altında kalabileceği bildirildi. Dünya Altın Konseyi tarafından paylaşılan değerlendirmede, merkez bankalarının alımları ile Asya'dan gelen yatırım talebinin ise orta ve uzun vadede altına destek sağlayabileceği ifade edildi.

Konsey, Fed'in enflasyonla mücadele kapsamında sıkı para politikasını sürdürmesinin kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluşturacağını kaydetti. Buna karşın, merkez bankalarının devam eden altın alımları ile Asya kaynaklı yatırım talebinin orta ve uzun vadede altının görünümünü güçlendirebileceği belirtildi.

Değerlendirmede, ABD'deki enflasyon görünümünün daha sorunlu bir hal aldığı ancak 1970'li yılların sonundakine benzer kalıcı bir enflasyon dalgasının ortaya çıkma ihtimalinin düşük görüldüğü aktarıldı. Fed'in para politikasında hata yapması halinde dahi en muhtemel senaryonun daha sıkı finansal koşullar ve ekonomik büyümede yavaşlama olacağı kaydedildi.

Kişisel tasarruf oranlarının tarihsel olarak düşük seviyelere yakın olduğuna dikkat çeken Dünya Altın Konseyi, tüketicilerin uzun süreli yüksek enflasyona karşı dayanma gücünün sınırlı kalabileceğini değerlendirdi. Yeni bir enflasyon dalgası çıkması durumunda faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği ve ekonomik büyümenin zayıflayabileceği ifade edildi. Konseyin altın piyasasına ilişkin temel unsurları arasında Fed'in sıkı para politikasının ve tahvil getirilerindeki yükselişin kısa vadeli görünümü olumsuz etkileyebileceği, merkez bankası alımları ile Asyalı yatırımcı talebinin ise orta ve uzun vadeli destek sağlayabileceği ve büyümedeki yavaşlama ile sistemdeki stresin uzun vadeli tahvil faizlerini düşürebileceği yer aldı.

Dünya Altın Konseyi, yükselen reel faizlerin altın fiyatları üzerindeki etkisinin geçmiş dönemlere göre daha sınırlı kaldığını bildirdi. Merkez bankalarının alımları ile Asyalı yatırımcıların talebinin fiyatlamalarda giderek daha önemli hale geldiği, bu talebin ABD faizleri, dolar veya enflasyondaki değişimlerle her zaman aynı yönde hareket etmediği ifade edildi.

Tahvil getirilerindeki yükselişin kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturmaya devam edebileceği vurgulandı. Sıkı para politikasının ekonomik büyümede yavaşlamaya ya da finansal sistemde strese yol açması durumunda uzun vadeli tahvil faizlerinin gerileyebileceği, böyle bir senaryoda merkez bankası alımları ile Asya talebinin altın fiyatlarını destekleyebileceği değerlendirildi.

Dünya Altın Konseyi, merkez bankalarının güçlü alımları ile Asya kaynaklı yatırım talebinin altın için orta ve uzun vadede destekleyici kalabileceğini yinelerken, 2025 yılında görülen güçlü yükseliş performansının önümüzdeki dönemde aynı ölçüde tekrarlanacağının kesin olmadığını vurguladı.