Emtia piyasalarında ABD'deki zayıf istihdam verisi etkili oldu

ABD'de ADP özel sektör istihdamı temmuzda 44 bin kişi artarak beklentilerin altında kaldı. Tarım dışı istihdam ise 85 bin kişilik artış beklenirken 23 bin kişi azaldı. Bu veriler, ABD iş gücü piyasasında ivme kaybına dair endişeleri artırdı.

İstihdam verilerinin ardından, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) eylül veya ekim aylarında faiz artırma olasılığına dair beklentiler belirgin şekilde azaldı. Ancak aralık toplantısında faiz artırımı ihtimali yüzde 85 seviyesinde fiyatlandı.

Fed Başkanı Kevin Warsh'un enflasyonun yüksek gelmesi durumunda eylül toplantısında faiz artırmaya hazır olduğunu ifade etmesi ve Fed yetkililerinin çıkardığı "şahin" açıklamalar, para politikasına yönelik belirsizliklerin devam etmesine neden oldu.

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi, haftalık bazda yaklaşık 7 baz puan azalarak yüzde 4,65 seviyesine geriledi. Dolar endeksi ise yüzde 0,3 azalarak 99,5 seviyesine düştü. Bu durum, başta değerli metaller olmak üzere, dolar üzerinden fiyatlanan emtialarda artışı destekledi.

Değerli metallerdeki hafta başında Orta Doğu'daki gerilimin azalmasıyla enflasyonist endişelerin hafiflemesi yükselişi destekledi. ABD'deki zayıf istihdam verileri ile birlikte, gerileyen tahvil faizleri ve Fed'in para politikası beklentileri fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

Fed'in beklenenden daha sınırlı bir sıkılaşmaya gideceği beklentisi ve bankanın güvenilirliğine dair tartışmalar, değerli metaller alımlarını destekledi. Altın ve gümüşün ons fiyatları, son 28 haftanın en iyi haftalık performansını sergiledi. Gümüş, değerli metal olmasının yanı sıra zayıflayan doların etkisi ve değerli metallerdeki artan alımlarla altından daha güçlü bir yükseliş kaydetti.

Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında fiyatlar; gümüşte yüzde 10,2, paladyumda yüzde 8, altında yüzde 7,4 ve platinde yüzde 6,2 oranında artış gösterdi.

Baz metallerde, zayıflayan dolar ve bakır arzına ilişkin endişeler fiyatları destekledi. Çin ile Avrupa'dan gelen imalat sanayi verileri ise talep görünümünü etkiledi. Avro Bölgesi'nde imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), temmuzda son 4,5 yılın en hızlı artışıyla 51,9 puana yükseldi. Ekonomik aktivitedeki bu hızlanma, sanayi metallerine yönelik talep görünümünü destekledi.

Çin'de imalat sanayi PMI'ının 50,9 ile beklentilerin altında kalması, dünyanın en büyük metal tüketicisi olan ülkede ekonomik büyümeye ilişkin soru işaretlerini artırarak fiyatlardaki yükselişi sınırladı. Ayrıca, Kongo Demokratik Cumhuriyeti'nin bakır ve kobalt konsantresi ihracatını yasaklaması, bakırda arz endişelerini artırdı. ABD'nin olası ithalat tarifeleri öncesinde bakırın ABD'deki depolara yönelmesi, diğer piyasalardaki kullanılabilir arzı azalttı.

Londra Metal Borsası'ndaki bakır stokları, şubat ortasından bu yana en düşük seviyeye gerilerken, kısa vadeli arz sıkışıklığına işaret eden nakit bakır fiyatı ile üç aylık vadeli kontrat arasındaki prim farkı arttı. Nikel fiyatları ise Endonezya'daki bir madencilik şirketine ek üretim kotası verilmesiyle arz artışı beklentisi güçlendiği için geriledi.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada tamamlanan haftada libre bazında fiyatlar; alüminyumda yüzde 2,8, çinkoda yüzde 1,8, bakırda yüzde 1,3 ve kurşunda yüzde 0,5 artarken, nikelde yüzde 1,7 geriledi.

Petrol fiyatlarında, ABD ile İran arasında yeni bir anlaşmaya varılabileceği beklentileri, üretici ülkelerin arz politikaları ve ABD stoklarındaki artış etkili oldu. ABD Başkanı Donald Trump, İran ile müzakerelerin iyi gittiğini ve yakında bir anlaşma sağlanabileceğini açıkladı. İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan, ABD ile 14 Haziran'da varılan mutabakatın uygulanmasını desteklediklerini bildirdi. OPEC ve OPEC dışı bazı üretici ülkelerden oluşan OPEC+ grubu, eylül ayı için üretim kotasını günlük yaklaşık 188 bin varil artırma kararı aldı.

ABD'de ticari ham petrol stoklarının 31 Temmuz'da sona eren haftada, 1,2 milyon varillik düşüş beklenirken, 2,5 milyon varil artarak 407 milyon varile yükselmesi talebe ilişkin endişeleri artırdı.

Doğal gazda yüksek üretim, sıvılaştırılmış doğal gaz tesislerinden gelen talebin azalması ve daha serin hava tahminleri fiyatlar üzerinde etkili oldu. ABD Enerji Enformasyon İdaresi, doğal gaz stoklarının 33 milyar fit küp artarak 3 trilyon 117 milyar fit küpe ulaştığını bildirdi. Stokların beş yıllık ortalamanın 195 milyar fit küp üzerinde bulunması fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdı.

Bu gelişmelerle, haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 8,3, doğal gazın İngiliz termal birimi cinsinden fiyatı da yüzde 4,3 geriledi.

Tahıllarda, ABD'deki hava tahminleri, ürün gelişimi ve ihracat verileri fiyatlamalarda etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı, mısırda iyi ve mükemmel kategorisinde değerlendirilen ürünlerin oranının 2 puan azalarak yüzde 61'e gerilediğini, soya fasulyesinde ise yüzde 63'te kaldığını bildirdi. Buğdayda zayıf ABD ihracatı ve iyileşen baharlık buğday koşulları düşüşte etkili oldu. Karadeniz'deki sevkiyat aksamaları ise satış baskısını sınırladı.

Pamukta, ABD mahsulünün iyi ve mükemmel kategorisindeki payının yüzde 46'dan yüzde 42'ye gerilemesi ile sıcak ve kurak hava koşulları öne çıktı. Şeker fiyatları, Avrupa'daki sıcak ve kurak havanın üretim tahminlerini düşürmesi ve Brezilya'nın orta-güney bölgesindeki üretiminin haziranda yıllık yüzde 26,3 azalmasıyla yükseldi. Küresel şeker piyasasında arz fazlası beklentilerinin arz açığı beklentisine dönmesi de alımları güçlendirdi.

Kakaoda, El Nino kaynaklı hava riskleri ile Gana ve Fildişi Sahili'nin gelecek sezon üretimine ilişkin aşağı yönlü tahminler etkili oldu. Gana'daki güçlü mevcut sezon üretimi ve yükselen borsa stokları ise kazançları sınırladı.

Bu gelişmelerle Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar pirinçte yüzde 1,9 artarken, soya fasulyesinde yüzde 1, mısırda yüzde 0,5 ve buğdayda yüzde 0,2 geriledi. ABD'de Intercontinental Exchange'de libre bazında fiyatlar şekerde yüzde 12,5 ve pamukta yüzde 3,2 artarken, kahvede yüzde 0,3 düştü. Kakaonun ton başına fiyatı yüzde 8,3 yükseldi.