Bitcoin'de düşük oynaklık uyarısı, riskleri gizliyor

Bitcoin, bu ay hisse senedi piyasanındaki artışa katılmadan dikkat çekici bir istikrar sergiliyor. Kripto para, son haftalarda Güney Kore'nin Kospi endeksinden bile daha az dalgalı bir seyir izledi. Bu durum, oynaklığın uzun süre boyunca görülen en düşük seviyelere inmesiyle daha da belirgin hale geldi. Düşük oynaklık genellikle düşük risk göstergesi olarak değerlendiriliyor. Ancak analistler, bu durumun mevcut durumu yansıtsa da bazı gizli riskleri barındırabileceği konusunda uyarıyor. Oynaklığın azalmasıyla birlikte opsiyon ve korunma işlemlerinin maliyetleri de düşer. Bu durum, yatırımcıları riskli yönlü pozisyonlar almaya ve korunma işlemleri yapmaya yönlendirebilir. Aynı zamanda piyasa yapıcılar, daha yüksek risk almaya başlar. Piyasa hareketlendiğinde, her iki taraf da pozisyonlarını daha fazla yönetmek zorunda kalır. Uzun bir düşüş döneminin ardından, oynaklığın yeniden artması veya ortalamaya dönmesi bu dinamikle açıklanabilir. Tesseract Group'un Varlık Yönetimi Başkanı Adam Haeems, oynaklık düşükken yatırımcıların düşük maliyetle yönlü pozisyonlar alabileceğini ifade etti. Haeems, "Piyasa yoğun pozisyon bulunan bir seviyeyi aşarsa, aracılar korunma işlemlerini hızlandırabilir." şeklinde konuştu. Haeems, düşük oynaklığın her zaman düşük risk anlamına gelmeyeceğini, özellikle işlem hacmi ve piyasa derinliği zayıf olduğunda kaldıraçlı pozisyonların dikkatle değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı. Bitcoin, şu anda 65 bin doların altında dalgalı bir seyir izliyor. Piyasa yapıcı şirket Wincent'ın kıdemli direktörü Paul Howard, satım opsiyonlarına olan talebin zayıfladığını belirtti. Aynı zamanda yükseliş yönlü pozisyonlar için alım opsiyonlarında da güçlü bir talep bulunmuyor. Howard, bu durumun piyasanın bu döngüdeki en düşük fiyat aralığına muhtemelen önümüzdeki haftalarda yaklaşacağına işaret ettiğini söyledi. Zincir üstü analiz şirketi Glassnode, asimetrinin kaynağının satım opsiyonu talebi değil, alım opsiyonu talebinin kaybolması olduğunu ifade etti. Şirkete göre, piyasa şu anda ne yükseliş ne de düşüş yönünde belirgin bir prim ödemiyor. Howard, bir sonraki büyük katalizörün CLARITY Yasası gibi olumlu bir düzenleme haberi olabileceğini belirtti. Böyle bir gelişmenin kurumsal ETF girişlerini artırabileceğini ekledi. Öte yandan, Hürmüz Boğazı'ndaki görüşmelerin bozulması ve olası bir enflasyon şokunun risk oluşturabileceğini de sözlerine ekledi.