Çin talebi lüks markaları vurdu: Hermès ve LVMH değer kaybetti
Deutsche Bank'ın temkinli sektörel raporu ve Çin pazarındaki talep düşüşü, lüks tüketim devlerinin hisselerinde sert satış dalgasına yol açtı.
Lüks tüketim sektöründeki şirketlerin hisseleri, Deutsche Bank'ın sektöre yönelik temkinli analizlerinin ardından sert düştü. Banka, güçlü ikinci çeyrek bilançolarına rağmen sektörde yeni bir büyüme ivmesi oluşmadığını vurguladı. Deutsche Bank raporunda, son çeyrek sonuçlarının piyasa beklentilerini çok sınırlı ölçüde iyileştirdiği ifade edildi.
Raporda, sektörün büyümesini baskılayan üç temel unsura dikkat çekildi. Bunların başında Çin'deki lüks ürün talebinin beklenen toparlanmayı göstermemesi geldi. Ayrıca orta gelir grubunun alım gücündeki baskının sürdüğü ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin sektörü olumsuz etkilediği belirtildi.
Bankaya göre bu sorunların kısa vadede hafiflemesini sağlayacak güçlü bir gelişme bulunmuyor. Bu nedenle lüks tüketim şirketleri arasındaki performans farkının önümüzdeki dönemde daha da belirginleşmesi bekleniyor.
Deutsche Bank, Hermès için al tavsiyesini korurken hedef fiyatını 2.320 eurodan 1.920 euroya indirdi. LVMH için de al tavsiyesi sürerken hedef fiyat 600 eurodan 590 euroya çekildi. Kering için tut tavsiyesi korunurken hedef fiyat 280 eurodan 295 euroya yükseltildi.
Moncler için tut tavsiyesi devam ederken hedef fiyat 58 eurodan 57 euroya indirildi. Ermenegildo Zegna için al tavsiyesi korunarak hedef fiyat 14 dolardan 16 dolara çıkarıldı. Deutsche Bank, mevcut ortamda en üst segment müşterilere hitap eden Richemont ve Brunello Cucinelli gibi markaların daha dirençli olabileceğini kaydetti. Banka ayrıca dönüşüm potansiyeli taşıyan Burberry gibi şirketlerin de sektörde ayrışabileceği görüşünü paylaştı.
Lüks tüketim hisseleri, Mayıs başındaki dip seviyelerden itibaren bilanço beklentileri ve yapay zeka sektöründeki yükselişin yarattığı servet etkisiyle yaklaşık yüzde 15 değer kazanmıştı. Ancak Deutsche Bank raporuyla yatırımcılar kâr satışlarına yöneldi ve sektördeki yükseliş tersine döndü.
Avrupa piyasalarında Kering yüzde 3,1, EssilorLuxottica yüzde 2,8 ve Burberry yüzde 2,4 geriledi. Paris Borsası'nda ise Hermès yaklaşık yüzde 2, LVMH yüzde 1,8 değer kaybetti. Böylece lüks tüketim sektöründe güçlü bilançolara rağmen yatırımcıların Çin talebi ve küresel belirsizlikler nedeniyle daha temkinli pozisyon almaya başladığı görüldü.
