İtalyan Bankası Intesa Sanpaolo portföyünde ETH'yi artırdı

Intesa Sanpaolo adlı finans kuruluşunun ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) ilettiği üç aylık rapor, bazı büyük kurumların getiri sağlayan Ethereum fonlarını Bitcoin varlıklarına yeğlemeye başladığını gösteriyor.

Söz konusu portföy değişimi, spot Bitcoin ETF'lerinin yılın ikinci çeyreğinde yüksek miktarda net çıkış kaydettiği döneme denk geldi. Bu zaman zarfında kurumsal alanda benzer hamleler yapan tek yapı Intesa Sanpaolo olmadı.

Banka, BlackRock bünyesindeki iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonunda bulundurduğu payı 30 Haziran verilerine göre 646 bin 809 hisseden 40 bin 723 hisse seviyesine çekti. Yapılan bu indirimin ardından söz konusu pozisyonun piyasa değeri 1,36 milyon dolar düzeyinde kaldı.

Kurumun aynı fondaki alım opsiyonu varlığı da yüzde 99,3 oranında geriledi. Yaklaşık 2,5 milyon hisseye denk gelen pozisyon 18 bin hisseye kadar indi. İlgili raporda, 500 bin IBIT hissesini kapsayan yeni bir satım opsiyonu pozisyonunun da bulunduğu görüldü. Satım opsiyonlarının temel varlık değer kaybettiğinde kazanç getirmesi, bankanın Bitcoin karşısında daha korumacı bir tutum benimsediği şeklinde yorumlanabilir.

Buna rağmen banka varlıklarında Bitcoin'i tamamen tasfiye etmedi. Toplam değeri 67,6 milyon dolar olan 3,47 milyon adet ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) hissesini korudu. Bu pozisyon bir önceki döneme göre yaklaşık yüzde 4 düşüş gösterse de bankanın en büyük kripto para ETF varlığı olmayı sürdürdü.

Kurumun iShares Staked Ethereum Trust fonundaki hisse adedi 116 bin 200'den 349 bin 600'e çıktı. Bu kalemin piyasa değeri mart ayı sonundaki 3,15 milyon dolardan 7,1 milyon dolara yükseldi.

Bu varlık değişiminin arkasında Ethereum staking gelirlerinin yer aldığı tahmin ediliyor. BlackRock tarafından sunulan stake edilmiş Ethereum ürünü, tutulan varlıklar üzerinden ağ ödülü üretecek yapıda kurulurken, Bitcoin fonları bu tarz bir getiri sağlamıyor.

Banka varlık dağılımında başka düzenlemeler de gerçekleştirdi. Bir Solana stake ETF'sindeki hisse sayısı 2 bin 817'den yalnızca 7'ye düşerken, saklama hizmeti veren BitGo'daki payı yaklaşık iki katına çıkarak 323 bin hisseye ulaştı. Coinbase hisseleri 7 bin adede indirilirken, Grayscale XRP Trust pozisyonunda bir değişiklik yapılmadı ve Morgan Stanley Bitcoin Trust fonunda 293 bin dolarlık mütevazı bir pozisyon açıldı.

Kurumsal tercihlerdeki bu dönüşüm, Bitcoin ETF'lerinin ikinci çeyrekte kaydettiği sermaye çıkışlarıyla aynı döneme rastladı. Sektördeki diğer aktörlerden Jane Street de ilk çeyrekte IBIT hisse pozisyonunu yüzde 71 oranında kıstı. Aynı süreçte bu firma, iShares Ethereum Trust fonundaki payını yaklaşık iki kat artırarak 11,1 milyon hisseye çıkarırken, başka bir Ethereum fonundaki varlığını 3,1 milyon dolardan 43,6 milyon dolara taşıdı. Ancak piyasa yapıcısı konumundaki Jane Street'in bu varlıkları kendi yön beklentisiyle değil, müşterileri adına tutuyor olabileceği ifade ediliyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde işlem gören spot Bitcoin ETF'leri, ikinci çeyreğin büyük kısmında yüklü net çıkışlarla karşılaştı. Yalnızca haziran ayında bu fonlardan 4,5 milyar dolar çıkış yaşandı. Söz konusu miktar, fonların işleme açıldığı günden bu yana görülen en zayıf aylık performansı oluşturdu.

Bu tablonun kalıcı bir eğilimi mi yansıttığı yoksa münferit kurumsal tercihlerden mi ibaret olduğu önümüzdeki günlerde netlik kazanacak. Kurumların ikinci çeyrek bildirimlerinin büyük kısmı 14 Ağustos tarihli son teslim gününden önce yayımlanacak ve hangi yapıların Bitcoin fonlarını elden çıkardığını gözler önüne serecek. Ancak bu raporlar yalnızca ABD'de tutulan uzun pozisyonları kapsadığı, açığa satışları ve opsiyon yapıların tamamını yansıtmadığı için bankaların net kripto pozisyonları belirsizliğini korumaya devam ediyor.