OVP 2027'de kur artışının enflasyon altında kalacağını gösteriyor
TÜİK verilerine göre yılın ilk sekiz ayında TÜFE yüzde 22,07 yükseldi. Dolar aynı dönemde nominal yüzde 12,34 prim yaparken reel kaybı yüzde 7,97 oldu. A1 Capital'in OVP verilerinden çıkardığı hesaba göre 2027'de ortalama kur 56,05 TL'ye çıkacak. Bu da yüzde 19,6 nominal prim anlamına geliyor.
Türkiye İstatistik Kurumu'nun açıkladığı verilere göre ağustos ayında TÜFE yüzde 1,84 arttı. Yılın ilk sekiz ayında enflasyon oranı yüzde 22,07'ye ulaştı. Bu dönemde TL ve döviz yatırımlarının reel getirileri de ortaya çıktı.
2026 başındaki 42,94 TL seviyesinden başlayan dolar, ağustos sonunda 48,24 TL'ye yükseldi. Sekiz aylık nominal prim yüzde 12,34 olarak hesaplandı. Enflasyon karşısında dolar yatırımı yapanlar reel olarak yüzde 7,97 kayıp yaşadı.
TL'de bekleyen yatırımcılar ise aynı dönemde enflasyonla başa baş sonuç elde etti. Reel kayıp yaşanmadı. - OVP'DEN ÖRTÜK KUR TAHMİNİ - A1 Capital Yatırım, Orta Vadeli Plan'daki GSYH rakamlarını kullanarak örtük kur varsayımını hesapladı. 2026 için 85,346 trilyon TL ve 1,821 trilyon dolar, 2027 için ise 111,207 trilyon TL ve 1,984 trilyon dolar rakamları kullanıldı.
Buna göre 2026'da ortalama kur 46,87 TL, 2027'de ise 56,05 TL çıkıyor. 2027 için kurda yüzde 19,6 nominal prim öngörülüyor. Analizde 2027 GSYH deflatörünün yüzde 25 olduğu hatırlatılarak kur artışının enflasyonun altında kalacağı ima edildi. - İŞ YATIRIM FAİZ TAHMİNİ - İş Yatırım'ın ağustos enflasyon verisi sonrası yayımladığı raporda politika faizi beklentilerine yer verildi.
İkinci çeyrek GSYH verilerinde hane halkı tüketimindeki reel daralma ve üç aylık enflasyon ana eğiliminin 58 ayın en düşük seviyesine gerilemesi dikkat çekildi. Raporda TCMB'nin ekim ayında 100 baz puan faiz indirimi yapabileceği belirtildi. Aralık ve 2027'deki Para Politikası Kurulu toplantılarında da aynı adımların devam edeceği öngörüldü. Baz senaryoda 2027 sonunda politika faizinin yüzde 27'ye inmesi bekleniyor.
Piyasa analistleri 2027'de ortalama faizin yüzde 30'un üzerinde kalabileceğini ve yüzde 21'lik beklenen enflasyon karşısında TL'nin reel değer kazanabileceğini öngörüyor.
