Yapay zekâ yatırımları teknoloji devlerinin nakdini eritiyor

Yapay zekâ alanındaki rekabet sürerken, küresel teknoloji devleri bu alandaki varlıklarını güçlendirmek adına büyük bütçeler ayırmaya devam ediyor. Veri merkezleri, yapay zekâ çipleri ve gerekli altyapı için harcanan dev rakamlar, şirketlerin nakit akış dengesini olumsuz etkilemeye başladı.

Goldman Sachs verilerine göre, teknoloji sektöründeki büyük oyuncuların yapay zekâ harcamalarının bu yıl 765 milyar dolara ulaşması öngörülüyor. Bu tutarın 2027 yılında ise 1,2 trilyon dolar seviyesine yaklaşması bekleniyor.

Yapay zekâ yatırımlarındaki maliyet artışının en somut örneklerinden biri Amazon oldu. Şirket, yıllık sermaye harcaması beklentisini 220 milyar dolara çıkardı. Böylelikle Amazon, yapay zekâ altyapısına yatırım yapan dört büyük bulut şirketi arasında en yüksek harcama planına sahip kurum konumuna yerleşti.

Ancak bu dev bütçe şirketin nakit akışına da dorudan yansıyor. Amazon, son 12 aylık dönemde 7,6 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı bildirdi. Meta'da nakit üretimi bir önceki yıla oranla yüzde 91 oranında gerilerken, Alphabet de tarihindeki ilk negatif nakit akış durumuyla karşı karşıya kaldı.

Alphabet finans yöneticisi Anat Ashkenazi, şirketin yapay zekâ fırsatını değerlendirmek amacıyla yatırımlara devam etmesi nedeniyle serbest nakit akışı üzerindeki baskının süreceğini ifade etti.

Bilanço dönemlerinin büyük oranda tamamlanmasıyla yapay zekâ yatırımlarının finansal yapı üzerindeki etkileri daha net görülüyor. Şirketler bir yandan gelecekteki ekonomik fırsatlara vurgu yaparken, diƟer yandan veri merkezleri ve gelişmiş donanımlar için milyarlarca dolar harcıyor. Üstelik maliyetleri artıran unsurlar yalnızca işlemcilerle sınırlı kalmıyor; bellek çiplerine olan yoğun talep de toplam bütçeyi yukarı çekiyor.

Yapay zekâ işlemcileri yüksek miktarda belleğe ihtiyaç duyuyor. Sınırlı sayıda üretici tarafından karşılanan bu alandaki arz, talep arttıkça fiyatların da tırmanmasına yol açıyor. Tesla CEO'su Elon Musk bellek fiyatlarındaki artışı "çılgınca" olarak tanımlarken, Amazon CEO'su Andy Jassy de artan bellek çipi fiyatlarının sermaye harcaması beklentilerini yükselttiğini belirtti.

Yüksek kapasiteli bellek ürünlerine olan talep, teknoloji şirketlerinin en büyük maliyet kalemleri arasına girdi. Tesla CEO'su Musk, tedarikçilerden biri olan Micron'a, şirkete uygun koşullarda ürün tahsis ettiği için teşekkürlerini iletti.

Önümüzdeki dönemde teknoloji devleri için en kritik soru, yapay zekâ yatırımlarının ne kadarlık gelir getireceği kadar, bu harcamaların artan maliyetler karşısında ne ölçüde sürdürülebilir olacağı olacak.