BMI, Mısır'ın büyüme tahminini düşürdü

Riyad merkezli yeni bir analize göre, Mısır ekonomisinin 2026-2027 mali yılında yüzde 5 oranında büyümesi öngörülüyor. Aynı dönemde enflasyonun bu yıl ortalama yüzde 14,4 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, bu durum faiz indirimlerinin 2027 yılına kalmasına yol açıyor.

Fitch Solutions bünyesinde faaliyet gösteren BMI, artan bölgesel riskleri gerekçe göstererek 2026-2027 mali yılı büyüme tahminini yüzde 5,2'den yüzde 5'e çekti. Kuruluş, yapılan aşağı yönlü revizyona rağmen bu oranın Mısır ekonomisinde son dört yılın en güçlü büyümesine işaret edeceğini vurguladı.

Büyüme tahminindeki düşüşe rağmen; kamu yatırımları, ihracat, tarım ve toparlanma eğilimindeki doğalgaz üretiminin ekonomik genişlemeyi desteklemesi bekleniyor. Bu faktörlerin, yüksek girdi maliyetleri ile zayıflayan bölgesel piyasa algısının olumsuz etkilerini dengeleyeceği ifade ediliyor.

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) geçtiğimiz hafta reform programına ilişkin son gözden geçirmeyi tamamlaması ve yaklaşık 1,8 milyar dolarlık finansmanı serbest bırakması Mısır ekonomisinde istikrar sinyallerini artırdı. IMF, döviz kuru esnekliği ile sıkı maliye ve para politikaları sayesinde makroekonomik istikrarın yeniden tesis edilmesinde ilerleme kaydedildiğine dikkat çekti.

BMI son analizinde, yüksek petrol fiyatları, muhtemel akaryakıt zamları ve yerel para biriminin zayıf seyri nedeniyle enflasyonun 2026'da yüzde 14,4, 2027'de ise yüzde 10,8 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin etti.

Söz konusu görünüm, Mısır Merkez Bankası'nın açıkladığı son enflasyon verilerinin ardından geldi. Verilere göre, yıllık manşet enflasyon mayıs ayındaki yüzde 16,5 seviyesinden haziran ayında yüzde 14,3'e gerilerken, aylık enflasyon yüzde 0,4 oranında azaldı. Merkez bankası bu yavaşlamada olumlu baz etkisi, gıda fiyatlarındaki düşüş ve çekirdek enflasyon baskılarındaki hafiflemenin etkili olduğunu açıkladı.

Para birimi cephesinde BMI, Mısır poundunun ABD doları karşısında 47 ila 51 bandında işlem göreceği yönündeki tahminini korudu. Ancak döviz kurunun 2026'nın ikinci yarısı boyunca bu aralığın zayıf kısmında kalmaya devam etmesinin muhtemel olduğu belirtildi. Kuruluş ayrıca, jeopolitik gerilimlerin tırmanması durumunda kurun dolar başına 50-51 ile 55 pound seviyelerine kadar zayıflayabileceği uyarısında bulundu.

Mısır Merkez Bankası'nın politika faiz koridorunu 2026'nın geri kalanında yüzde 19-20 aralığında tutması bekleniyor. Faiz indirimlerinin ise 2027 yılında 400 baz puanlık bir kesintiyle, nisan veya mayıs gibi başlaması öngörülüyor.

BMI, önümüzdeki aylarda portföy akışları ile Mısır poundunun dalgalı seyretmeye devam edeceğini kaydetti. Bununla birlikte, rekor düzeydeki döviz rezervleri ve artan kur esnekliğinin düzensiz bir sarsıntı riskini azalttığı ifade edildi. Kuruluşun ABD-İran çatışmasına ilişkin temel senaryosu ise karmaşık müzakereler, aralıklı askeri çatışmalar ve 2026'nın üçüncü çeyreğinin ilerleyen dönemlerinde Hürmüz Boğazı'nın geçici ve kesintili olarak yeniden açılmasını öngörüyor.