Merkez Bankası'ndan PPK özeti: Temmuzda geçici enflasyon artışı bekleniyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 23 Temmuz 2026 tarihli toplantı özet metnini kamuoyuyla paylaştı. Yayımlanan raporda, iç ve dış ekonomik gelişmeler, talep ile üretim göstergeleri, parasal koşullar ve enflasyon beklentileri detaylı bir şekilde ele alındı.

Kurulun, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 düzeyinde sabit tuttuğu hatırlatılan raporda; gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 40, borçlanma faiz oranının ise yüzde 35,5 seviyesinde korunduğu aktarıldı.

Küresel ekonomiye dair bölümde, jeopolitik gerilimlerin yarattığı belirsizliklerin enerji maliyetlerini yukarı yönlü baskıladığı ifade edildi. Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde 2026 yılı büyüme tahminlerinin aşağı çekildiği, 2027'de ise baz etkisiyle toparlanma öngörüldüğü belirtildi. Bu kapsamda Türkiye'nin dış ticaret ortaklarının ağırlıklı büyüme endeksinin 2026'da yüzde 1,7, 2027'de ise yüzde 2,5 artacağı tahmin edildi. Emtia piyasalarındaki dalgalanmaların küresel enflasyon risklerini canlı tuttuğu vurgulandı.

Küresel risk iştahındaki değişimler nedeniyle gelişmekte olan ülkelerin hisse senedi piyasalarından sermaye çıkışları yaşandığı kaydedildi. Brent petrol fiyatının temmuz ayının üçüncü haftasında 92 dolara çıktığı, doğal gaz fiyatlarının yükseldiği, altın fiyatlarındaki düşüşün ise devam ettiği ifade edildi.

Parasal ve finansal koşullar başlığında, 12 Haziran-17 Temmuz döneminde bireysel kredilerin 4 haftalık ortalama büyümesinin ihtiyaç kredileri öncülüğünde yüzde 2,7'ye ulaştığı bildirildi. TL ticari kredilerin yüzde 2,4'te yatay seyrettiği, yabancı para ticari kredilerin ise yüzde 0,7'ye çıktığı kaydedildi.

Faiz oranlarındaki değişimlere göre, 17 Temmuz ile biten haftada TL mevduat faizleri 81 baz puan azalarak yüzde 46,7 oldu. Aynı süreçte TL ticari kredi faizleri yüzde 48,9'a, taşıt kredisi faizleri yüzde 47,3'e gerilerken; ihtiyaç kredisi faizleri yüzde 65'e, konut kredisi faizleri ise yüzde 41,2'ye yükseldi. TCMB brüt uluslararası rezervlerinin 12 Haziran'dan bu yana 8,4 milyar dolar artarak 17 Temmuz itibarıyla 160,5 milyar dolara çıktığı, Türkiye'nin 5 yıllık CDS priminin 240 baz puan olduğu ve DİBS ile hisse senedi piyasalarına toplam 3,8 milyar dolar net portföy girişi gerçekleştiği ifade edildi.

Makrofinansal istikrarı desteklemek amacıyla zorunlu karşılıklarda sadeleşme adımları atıldığı, bu çerçevede döviz cinsi mevduat için uygulanan yüzde 2,5'lik ilave TL zorunlu karşılık şartının kaldırıldığı belirtildi. Yabancı para mevduat zorunlu karşılık oranlarının ise vadelere göre yüzde 32 ve yüzde 28 olarak ikişer puan artırıldığı kaydedildi.

Talep ve üretim tarafında iç talepteki yavaşlamanın belirginleştiği vurgulandı. Mayısta perakende satış hacim endeksi aylık yüzde 2,4 artarken, hizmet üretim endeksi yüzde 0,4 geriledi. Sanayi üretimi mayısta aylık bazda yüzde 2,9 düşerken, ikinci çeyrek genelinde yüzde 2,6 artış gösterdi. İşsizlik oranının ise mayıs ayında yüzde 8,2 seviyesinde yatay kaldığı açıklandı.

Cari işlemler dengesinin mayısta 1,5 milyar dolar açık verdiği, 12 aylık birikimli açığın 37,3 milyar dolar olduğu aktarıldı. Aynı dönemde seyahat gelirleri 60,1 milyar dolar, hizmetler dengesi fazlası 62,5 milyar dolar oldu. Haziran ayındaki altın ithalatı 1,4 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Tüketici enflasyonunun haziranda yüzde 0,99 arttığı, yıllık oranın yüzde 32,11'e gerilediği hatırlatıldı. Yurt içi ÜFE yıllık bazda yüzde 28,09 oldu. Temmuz ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,2'ye, 12 ay sonrası beklenti ise yüzde 24,0'e yükseldi.

Öncü verilerin temmuz ayında enflasyonda geçici bir artışa işaret ettiği belirtilerek, SGK Sağlık Uygulamaları Tebliği'ndeki muayene katılım payı düzenlemesinin aylık tüketici enflasyonunu 0,22 puan artıracağı öngörüldü. Ayrıca Türk Tabipler Birliği tarife artışlarının sağlık fiyatlarına yansıyacağı kaydedildi. Kira enflasyonunun yavaşlamaya devam edeceği, temel mal grubunda sezon indirimlerinin sınırlı kalacağı, dayanıklı tüketim mallarında ise artış bekendiği ifade edildi.

Küresel enerji fiyatlarındaki artışa paralel olarak yurt içi akaryakıt ve elektrik fiyatlarının temmuzda yükseleceği öngörüldü. Maktu vergi düzenlemesinin alkollü içeceklere yansıdığı, tütün ürünlerinde ise etkisinin ağustos ayında görülebileceği kaydedildi.